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央行，最新发布

前7个月社融规模增量超22万亿元

8月14日，中国人民银行发布的2026年7月金融统计数据报告显示，今年前7个月，社会融资规模增量为22.25万亿元，人民币贷款增加10.38万亿元。7月末，广义货币供应量（M2）同比增长7.7%，较上月末下降0.3个百分点；社融存量规模增速同比增长7.4%，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

点评 ：总体来看，截至7月末社会融资规模存量和广义货币M2等金融总量指标保持合理增长，社会融资成本持续处于低位，总体融资环境较为宽松；狭义货币供应量（M1）同比增长4%，与上月末持平。7月M1与M2“剪刀差”进一步收窄，反映过去一段时间企业生产经营更趋活跃。

当前，信贷市场呈现“供强需弱”态势，表现为贷款增速趋于放缓。业内专家指出，由于一些传统产业调整出清，另一些新兴产业蓬勃发展，结果是不同领域的贷款规模有增有减，贷款增速有所放缓。但实体经济有效融资需求得到了充分满足，结构也更加优化，这是存量信贷资源盘活、资金配置效率提升的体现。

风扇不能降温, 只能降低体感温度

空调是通过制冷剂、压缩机的工作，把房间里的热量转移到房间外面，可以说是实打实地吹出了冷气。但普通的风扇似乎只是把风送到你面前，风扇前后的空气温度并没有发生变化，它只是通过空气流动降低了我们的体感温度。电风扇能够带走皮肤表面相对比较热的空气，让皮肤跟空气之间的热对流能够更顺畅地进行，所以就觉得凉快了。

点评 ：只用普通风扇也能实现“降温”，只要摆对风扇的位置，就能起到意想不到的效果——将风扇头朝着窗外向外吹。这是因为，风扇在吹风的时候，风扇周围的空气流速比较快，根据伯努利效应，流速大压强小，房间里其他地方的气体会朝这个方向运动。如果能够在另一面打开一扇窗户，外面凉爽的空气就会快速补充进来，这种方法能够快速让整个房间变得凉爽下来。

市面上有许多种类的空调扇，它们确实能制冷，但制冷的方法也比较简单粗暴——绝大部分是在风扇前加入水和“冰晶”，通过风扇吹风将凉气吹到室内帮助降温。冰晶说白了就是个冰袋，按照这个原理，如果家里只有普通风扇，在风扇前面放一碗冰或者装满冰的矿泉水瓶，也能起到类似效果。最后也提醒一下大家，夏天该开空调还是要开的，别为了节约空调费而中暑。

银行理财规模创新高

两大配置行为凸显

在存款到期再配置驱动下，银行理财市场规模在刚刚过去的7月创出新高。数据显示，管理规模超过1万亿元的14家理财公司，今年前7个月净增规模达1.7万亿元，其中“固收+”产品规模新增约1.66万亿元。这意味着当前银行理财市场规模已站稳35万亿元大关。

点评 ：“固收+”等含权或多策略产品凭借相对优势，正成为理财公司布局和客户配置的主流方向。区别于往年固收纯债产品主导增量，今年银行理财产品多策略布局加快，多元主题和打新等特色产品持续涌现。

从配置行为来说，以打新方式配置硬科技、趁市场调整之际加大对二级债基申购，是7月以来银行理财的两大显著投资特点。 首先，“硬科技”正成为越来越多理财公司权益投资的重要标的。近两个月是银行理财配置“硬科技”的高光时刻。除了打新策略，另一个显著配置行为，是逆势加仓二级债基。机构注意到了近期理财主动基金交易行为，称银行理财在7月的市场调整中选择逆势进场而非落袋为安。

公积金改革提速 多地落地装修

物业费提取新政

继7月31日常务会议审议通过《关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定（草案）》后，8月以来，多地密集落地新政，支持提取公积金用于自住住房装修、物业费及更新改造等场景。从本轮地方新政看，政策力度与覆盖场景均较此前有所拓宽，落地节奏明显加快。

点评 ：有研究人士表示，一套100平方米住房的基础装修费动辄数万元，对于刚刚支付完首付、正承担月供的普通家庭而言，这是一笔不小的当期刚性支出。允许提取公积金用于装修，直接降低了家庭现金流的挤占效应，避免因装修而借贷或压缩其他消费，是一项“看得见、摸得着”的惠民举措。

公积金制度定位正转向覆盖租、购、修、养全周期的居住消费支持工具。业内人士普遍认为，短期看，装修和物业费提取能有效盘活个人账户中的闲置资金，缓解家庭日常居住支出压力；中长期看，这一改革将带动家装、物业、适老化改造等上下游产业链协同发展，为住房消费市场注入新的增量活力。

外资加速拥抱中国硬科技

持续加仓中国创新资产

在全球资本重构与资产再定价的背景下，中国资本市场正经历一轮由“市场红利”向“创新红利”驱动的估值调整，境外投资者正逐步将中国资产纳入长期配置框架。海外资本对中国资产的认知从短期交易机会向长期战略配置转变，硬科技与高端制造领域有望成为外资持续关注的重点方向。

点评 ：当前，硬科技产业链已成为外资布局中国市场的重要领域之一，海外资本正以真金白银持续加仓中国创新资产，深度挖掘科技产业成长红利。与产品端加仓呼应，外资机构实地调研A股科创企业的频次持续走高，算力基础设施、半导体、智能硬件、智能制造等细分赛道成为外资机构调研重点领域。

有外资机构观点认为，多方面因素共同推动国际投资机构重新评估中国资本市场的价值，资产配置策略呈现从短期博弈向长期配置转变的趋势。从政策端看，政策利好释放，提振市场信心；从基本面看，盈利修复构成市场核心支撑。中国在先进制造、全产业链规模效应及场景数据等方面的优势，将持续吸引外资关注。

宏观经济

★油价迎年内第五次下调

据国家发改委消息，自8月14日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别下调230元、220元。本轮是成品油价格迎来的年内第五次下调。据机构测算，此次下调折合92号汽油每升下调0.18元，95号汽油每升下调0.19元，0号柴油每升下调0.19元。以油箱容量50L的普通私家车计算，车主加满一箱92号汽油将省9元左右。

★央行14日开展10000亿元买断式逆回购操作，专家：体现了稳健偏松的货币政策取向

为保持银行体系流动性充裕，8月14日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（185天），到期日为2027年2月15日（遇节假日顺延）。专家分析认为，本次6个月买断式逆回购到期量较大，等额续作搭配后续隔夜逆回购呵护流动性，体现了稳健偏松的货币政策取向。